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理論的には確実に儲かる金ETFのロング・ショート(マーケットニュートラル)戦略を発見

東証に上場しているETFの中で個人的に気になっているのが「One ETF 国内金先物(1683)」です。

金(gold)価格に連動するETFは国内外で数多くありますが、一般的には金(gold)の現物が裏付けとなっていて現物価格に連動する形となっています。

その中で「One ETF 国内金先物(1683)」は金の先物価格に連動する珍しい存在となっています。

多くの金ETFが現物に連動させるような設計になっているのは先物のロールコストが発生しないようにするためです。

コモディティ関連のETFや投信の大きな問題点として先物のロールコストがあります。

通常のマーケット環境ではコンタンゴといって期先(将来)の先物価格が高くなっている為、先物の期限が来て乗り換えるとロールコストが発生します。

そのためコモディティの中でも金・銀・プラチナなど現物を裏付けに組成できる場合は先物を使わないのが一般的です。

逆に原油等は保管が大変でコストもかかるので先物を使うしかありません。

GSCI等のコモディティインデックスも先物を使うしかありません。

「One ETF 国内金先物(1683)」はどのような理由で先物を活用することになったのか分かりませんがかなり特殊な例です。

上記の理由により、通常のマーケット環境において金ETFに投資した場合のパフォーマンスは「現物>先物」となります。

それであればETFは空売りも可能ですので、「現物の金ETF買い+先物の金ETF売り」を等金額で行えば確実に両者の差額を得ることができます。

金ETFのマーケットニュートラル戦略です。

「One ETF 国内金先物(1683)」は極端に流動性が低いのでやってみないと分かりませんが、理論的には上記の説明は成り立つはずです。

ETFは純資産が小さくてもある程度のロットの売買は成立するします(もちろん指値で注文を出しましょう)

ただし現状では空売り(ショート)がどれくらいできるかは分かりません。

逆日歩が付く可能性があります。

そのため普通に空売りができる程度まで「One ETF 国内金先物(1683)」の純資産が増加する必要がありそうです。

現物の金ETFで代表的な「SPDRゴールド・シェア(1326)」「One ETF 国内金先物(1683)」の比較チャートです。

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2銘柄のロング・ショート戦略(マーケットニュートラル戦略)を行った場合、両銘柄の価格差がリターンとなります。

8年間で13%のリターンとなっていますので年率1.6%のリターンです。

「One ETF 国内金先物(1683)」の純資産が増加して来た場合はチャンスかもしれません。

ただし投資対象としては現物ETFの方が魅力的なので純資産があまり増加しないかもしれません。